回顾：提高上市公司质量，牛市会来吗？
岩松说
这两天很多的财经媒体非常忙，都在关注着一个上市公司獐子岛的扇贝到底死没死？怎么死的？为什么死三回了？其实不只是这个季节在关注这家上市公司，一直以来上市公司挺不省心的，摁了葫芦起了瓢。
2018年A股上市公司质量平均得分65.10分，中值为65.73分，刚及格一点。在这样一种情况下，如果有人问时间都去哪了？起码在股市这方面来看好像时间哪儿都没去。
2007年中国的股值沪市上到了2900点，一转眼12年过去了，今天还是2909点，股值凝固了，指数凝固了，时间也凝固了。
但今天的媒体标题突然开始乐观了一些：
证监会近日下发了推动提高上市公司质量的计划，包括46条。这会是一个很牛的计划吗？会有很牛的过程和结果吗？
提高上市公司质量
近期，证监会印发《推动提高上市公司质量行动计划》(以下简称《行动计划》)，力争通过3-5年努力，使上市公司整体面貌得到较大改观。证监会将在全体上市公司中，组织开展公司治理专项活动，通过自查自纠现场检查和整改提升等分阶段工作，切实推动公司治理水平得到有效提升。
行动计划主要有以下几项内容，一是以投资者需求为导向提升信息披露有效性；二是督促关键少数勤勉尽责，提升经营管理水平；三是推广科创板经验，统筹推进资本市场改革；四是坚持退市常态化，坚决除清劣质资源。
推动提高上市公司质量，具体来看，重点强调“四个结合”：一是企业内生发展与外部促进保障相结合，二是优化增量与调整存量相结合，把好入口与出口关，三是解决突出问题与构建长效机制相结合，立足当下、着眼长远，四是监管本位与协调推进相结合，抓好精准监管，强化政策协同，推动形成强大合力。
上周五，中国证监会副主席阎庆民在第十届财新峰会上，谈到“大力推动提高上市公司质量”时说：“推动提高上市公司质量，是资本市场全面深化改革的基础性工作，更是证监会系统的重大政治任务。”阎庆民表示：“一些上市公司违法违规行为频发，风险不断暴露，上市公司持续健康发展的基础还不牢固，各方面对上市公司质量还不大满意。”
今年以来，“提高上市公司质量”被屡次提及。7月30号，中共中央政治局会议提出，科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量，这是政治局会议首提“提高上市公司质量”。8月31号，国务院金融稳定发展委员会会议，也提及要“提高上市公司质量”。11月份，中国证监会副主席阎庆民公开表示，经过前一阶段的努力，监管层立足“把自己的事情办好”，已经制定了推动提高上市公司质量行动计划，明确了具体任务和完成时限，同时还在积极推动出台更高层级的政策文件。
专家观点
评论员：白岩松
面对证监会这一次的计划，您觉得它对股市来说是重大的利好还是例行公事？
中国社科院金融所研究员 尹中立：
从总体来说肯定是重大利好，只有上市公司的质量提高了，股票市场发展才有一个健康的基础，如果上市公司的监管和质量一直无法得到提高，整个股市市场的发展就是建立在沙滩上的一个大厦。从研究者的角度来看，它实际上是一个非常系统的计划，吸收和借鉴了过去30年股票市场发展的经验教训，也充分的吸收了其他成熟市场的一些监管经验。我相信它能够对未来的股票市场的发展起到积极的作用。
评论员：白岩松
比如说“信息披露”，您觉得接下来怎样才能够让这一条真正落地？
中国社科院金融所研究员 尹中立：
一定要有严刑峻法。对违规者要实行严厉的制裁措施，从现在的《刑法》和《证券法》的惩罚措施来看，上市公司信息披露违规，对董事长或者主要的责任人一般顶格罚款只有60万，对上市公司来说罚60万有隔靴搔痒之感。从国外的经验来看，严重违规者会被罚得倾家荡产。只有用法律严厉的震慑力，才能够确保上市公司的监管真正落到实处，信息披露才能够真实可靠。
评论员：白岩松
今天媒体在关注“退市常态化”，看一个数据：
我们整个A股有3551家，01年到17年只退市了93家公司，年均退市率只有0.33%，您觉得接下来退市率能变高吗，今天很多好的想法会不会也落不了地呢？
中国社科院金融所研究员 尹中立：
退市制度的确是中国A股市场发展中一个最让人诟病的地方。每当一家上市公司涉及到重大违规需要退市的时候，地方政府都会想方设法保下来。但不被退市实际上就使市场的规则和底线不断受到挑战。如果这些违规者不能得到应有的惩罚，上市公司的质量实际上是无法得到提高的。从最近几年退市制度完成的情况来看，应该说有好的迹象，有一条是“上市公司连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值就会自动退市”。这种强制的退市比以往退市的实施办法更高明，因为1块钱以下意味着上市公司整体的市值已经非常之小，那么地方政府就不会有动力和意愿再去硬把它保下来。
牛市会来吗？
今天，獐子岛股价一度创历史新低的新闻再次成为今日股市热点。从2014年到2017，再到上周，獐子岛的公告里，扇贝不是饿死了，就是跑路了。今年7月，证监会对獐子岛发出了《行政处罚及市场禁入事先告知书》，其中指出：獐子岛涉嫌财务造假，内部控制存在重大缺陷。
早在今年7月，就有股民呼吁獐子岛退市，目前獐子岛的未来尚无定论。上个月，长生生物成为了首家重大违法强制退市股。
除了强制退市，近年来，证监会也对不少上市公司开出了罚单，其中内部交易、信息披露违规、传播虚假信息、操纵市场等现象都成为被罚的原因。
上市公司的质量关乎资本市场的发展。目前中国有上市公司超过3700家，市值超过55万亿。早在去年，证监会副主席阎庆民就表示，上市公司的营业收入相当于同期全国GDP一半，已经成为中国经济的支柱力量。
规范上市公司监管的重要性不言而喻。证监会在健全上市公司的监管制度方面做了诸多努力，包括2018年修订发布了新版《上市公司治理准则》；2018年推动了《公司法》在4个月内完成修订，实施了被称为“史上最严”的停牌新规。
此外，今年以来，中国证监会也将严把“入口”落到实处，对IPO排队企业进行核查，从源头上提升上市公司质量。数据显示，截至9月12日，年内已有42家拟IPO企业终止审查。其中9月份有4家拟IPO企业终止审查。三季度以来，终止审查的拟IPO企业达22家，超过上半年终止审查企业之和。
专家观点
评论员：白岩松
这次《计划》提出三到五年上市公司质量有较大改观，您觉得要想完成这个目标甚至更快一点，关键是什么？
中国社科院金融所研究员 尹中立：
关键还是要抓落实。此外，有关法律的修改应该要更快一点完成，现在《证券法》和《刑法》关于上市公司监管的量刑的标准现在正在落实当中，我希望这个进程越快越好。
评论员：白岩松
目标是三到五年，但对于所有的股民来说当然希望越快越好，如果能用三年就别用五年。您觉得我们想要更快一点并且更精准一点，又要做什么？应该注意什么？
中国社科院金融所研究员 尹中立：
凡事有一个过程，不能操之过急。因为每一家上市公司不仅是牵涉到在职员工的千家万户，还事关所有的投资者的切身利益。如果操之过急，制度的可行性可能就会打折扣，以往的很多上市公司在监管过程当中就遇到过这种尴尬和挑战。与其让它半途而废，还不如循序渐进，最终执着地完成。
评论员：白岩松
如果要选一个最关键的，您会选哪个？
中国社科院金融所研究员 尹中立：
我觉得是“退市制度”，这是最有效的，也是震慑力最强、最可行的。
本期编辑：张怡然
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